下周的作战日历要从今天的市场分裂出发：Dow 创新高，Nasdaq 被 AI 和芯片拖累，BTC 反弹，油价回落，就业数据降温。市场不是没有方向，而是方向分成了几条线。长周末之后，真正重要的是资金回来后还会不会继续执行这套分裂。
第一层：Fed 语言和利率
六月就业只有 57K 左右，市场降低了对继续加息的担忧。但长端利率仍没有给成长股完全让路。下周如果有 Fed 会议纪要或官员讲话，重点不是看一句鹰派或鸽派，而是看市场如何反应。如果利率稳定，成长股才有修复空间；如果利率反而继续上行，AI 硬件反弹会很吃力。
第二层：企业事件和财报早读
下周进入七月早期财报窗口，航空、消费、银行前哨和企业指引都值得看。我们不需要猜每一家公司 EPS，而要看管理层语言：需求有没有变弱，工资和油价对成本有没有改善，AI 资本开支是否继续扩张，消费者是否还撑得住。
第三层：市场内部轮动
今天最强的是 Dow 和部分非科技，最弱的是 AI 硬件、存储和部分高 beta 成长。下周验证顺序是：QQQ 能不能止血，SMH 和 MU/SNDK 能不能不再扩大跌幅，DIA/RSP/IWM 能不能继续承接资金，BTC 反弹能不能延续。如果这四条同时改善，市场风险偏好会修复；如果只有 Dow 强而科技继续塌，组合要更防守。
执行清单
周一先看开盘后 90 分钟，不急着在低流动性回归第一根 K 线下结论。周二到周三看 Fed 语言和利率。周四重点看就业后续、企业指引和行业宽度。期权交易要特别避免把长周末后的 IV 变化当成确定信号，先看价格确认，再看 Buy 或 Sell。
AI辅助观察：本文由影子Allen基于 2026-07-02 公开市场信息整理，用于 Allen市场手记内容演示，不代表 Allen 本人真实观点、持仓或投资建议。